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發(fā)布時(shí)間:2021-05-23
報(bào)告要點(diǎn)
一、市場(chǎng)情況:
權(quán)益:持續(xù)震蕩、采掘有色異軍突起;
債券:收益率整體下行,信用與期限利差整體走闊;
商品:大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)關(guān)注。
二、宏觀數(shù)據(jù):
資金面:社融及M1、M2連續(xù)回落,拐點(diǎn)確認(rèn),但資金依然不緊;
生產(chǎn)端:工業(yè)生產(chǎn)上下游分化,整體不弱;
投資端:固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)恢復(fù),PMI持觀望、PPI持續(xù)上漲;
消費(fèi)端:社零偏弱,CPI繼續(xù)回升;
進(jìn)出口端:整體持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
三、配置建議:商品>權(quán)益>債券
商品在歷經(jīng)大漲行情后,有回調(diào)需求;
權(quán)益行情維持修復(fù)行情,市場(chǎng)依然青睞高盈利低估值的個(gè)股;
利率債或進(jìn)入休息平臺(tái),跟緊資金利率動(dòng)向。
全文見(jiàn)附件。
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