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【資產(chǎn)配置】景氣成長(zhǎng)回歸,商品趨勢(shì)未改——2021年6月資產(chǎn)配置月報(bào)

發(fā)布時(shí)間:2021-06-24

報(bào)告要點(diǎn)

 

一、市場(chǎng)情況:

權(quán)益:指數(shù)震蕩、汽車科技表現(xiàn)優(yōu)異;

債券:收益率整體上行,信用與期限利差整體收窄;

商品:政策調(diào)控力度大,大宗商品價(jià)格觸頂回落。

 

二、宏觀數(shù)據(jù):

資金面:社融增速放緩,貨幣供應(yīng)剪刀差走闊;

生產(chǎn)端:工業(yè)生產(chǎn)有所回落,但整體不弱;

投資端:固定資產(chǎn)投資偏低,PMI持觀望、PPI持續(xù)上漲;

消費(fèi)端:社零有所修復(fù),CPI繼續(xù)回升;

進(jìn)出口端:整體持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

 

三、配置建議:商品>權(quán)益>債券

商品或?qū)⒕S持震蕩,可關(guān)注未回補(bǔ)的化工品種;

權(quán)益行情表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)行情,輕指數(shù),偏成長(zhǎng);

中長(zhǎng)端利率快回歸中樞附近,可等待配置機(jī)會(huì)。

 

全文見(jiàn)附件。

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6月資產(chǎn)配置月報(bào).pdf