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發(fā)布時(shí)間:2021-11-24
報(bào)告要點(diǎn)
一、市場(chǎng)情況
權(quán)益:中小盤接力,行業(yè)供給小幅回升;
債券:利空出盡,上漲為主;
商品:能化商品價(jià)格偃旗息鼓,大宗商品等待需求拉動(dòng)啟航。
二、宏觀數(shù)據(jù)
流動(dòng)性:社融企穩(wěn),流動(dòng)性合理充裕;
生產(chǎn)端:工業(yè)生產(chǎn)增速超預(yù)期;
投資端:固投偏弱、PMI跌破枯榮線、PPI高點(diǎn)已至;
消費(fèi)端:社零增長(zhǎng)繼續(xù)回升,CPI抬頭;
進(jìn)出口端:韌性較強(qiáng)。
三、配置建議:債券>股票>商品
自9月配置報(bào)提及年內(nèi)下半段的資產(chǎn)輪動(dòng),目前債券已拔頭籌接力。
利率債中線依然看多,信用債關(guān)注高盈利行業(yè)的中高評(píng)級(jí)表現(xiàn);
權(quán)益指數(shù)依然調(diào)整,但風(fēng)格向中小盤遷移,依然推薦成長(zhǎng)及中證500;
商品大起大落后,部分超跌品種有回補(bǔ)需求,但趨勢(shì)性行情不在。
全文見(jiàn)附件。
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