R & D strength
發(fā)布時間:2021-12-21
報告要點(diǎn)
一、市場情況
權(quán)益:估值切換,行業(yè)板塊漲多跌少;
債券:降準(zhǔn)催化,空間有限;
商品:黑色反彈較多,受制疲弱需求。
二、宏觀數(shù)據(jù)
流動性:降準(zhǔn)落地,貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調(diào);
生產(chǎn)端:下游生產(chǎn)改善支撐工業(yè)生產(chǎn);
投資端:固投偏弱、PMI重回枯榮線、PPI回落;
消費(fèi)端:社零增長回落,CPI抬頭;
進(jìn)出口端:韌性較強(qiáng)。
三、配置建議:債券>股票>商品
利率債中線依然看多,信用債城投為主,關(guān)注高景氣度行業(yè)的表現(xiàn),適當(dāng)拉久期及下沉;
降準(zhǔn)及穩(wěn)增長預(yù)期,權(quán)益市場邊際修復(fù),依然推薦成長及中證500做中線配置;
商品大起大落后,波動率大幅收窄,操作空間一般。
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