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發(fā)布時(shí)間:2022-07-22
報(bào)告要點(diǎn)
一、市場(chǎng)情況
權(quán)益:反彈情緒降溫,250日均線遇阻
債券:多空交織,收益率先上后下
商品:恐慌情緒蔓延,下行為主
二、宏觀數(shù)據(jù)
生產(chǎn)端:采礦業(yè)修復(fù)快,產(chǎn)需弱復(fù)蘇
投資端:基建持續(xù)發(fā)力,地產(chǎn)拖累
消費(fèi)端:釋放擠壓需求,持續(xù)性有待驗(yàn)證
出口端:繼續(xù)超預(yù)期,韌性存疑
社 融:總量多增,結(jié)構(gòu)尚可
資金面:公開(kāi)市場(chǎng)靈活應(yīng)對(duì),資金較松
三、配置建議:中線來(lái)看,股票>債券>商品
權(quán)益:跟蹤樣本指數(shù)顯示交易情緒有所退熱,但還存在部分調(diào)整空間,股債性價(jià)比處于中高位置;
債券:10Y國(guó)債短期2.80附近寬幅震蕩,信用債“久期+下沉”相機(jī)抉擇;
商品:商品溢價(jià)率有所回調(diào),等待恐慌情緒退去后,內(nèi)需型產(chǎn)品鏈條上的修復(fù)行情。
全文見(jiàn)附件。
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