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報告要點
一、市場情況
權(quán)益:估值下殺,盈利改善
債券:收益率整體下行,信用利差收窄
商品:美債收益率走高引發(fā)市場擔(dān)憂,能化領(lǐng)跌
二、宏觀數(shù)據(jù):
資金面:平穩(wěn)不緊,迎跨季考驗
生產(chǎn)端:工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)勁復(fù)蘇,制造業(yè)表現(xiàn)亮眼
投資端:固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)恢復(fù)、PMI維持景氣區(qū)間、PPI持續(xù)上漲
消費端:社零恢復(fù)增長、核心CPI有抬頭跡象
進(jìn)出口端:整體增長較快,出口表現(xiàn)不俗
三、配置建議:商品>權(quán)益>債券
美債快速上行,高估值資產(chǎn)殺跌的背景下,前期強(qiáng)多品種退回弱多配置,其他維持。
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