客戶服務(wù)

報(bào)告要點(diǎn)

一、市場(chǎng)情況

權(quán)益：估值切換，行業(yè)板塊漲多跌少；

債券：降準(zhǔn)催化，空間有限；

商品：黑色反彈較多，受制疲弱需求。

二、宏觀數(shù)據(jù)

流動(dòng)性：降準(zhǔn)落地，貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調(diào)；

生產(chǎn)端：下游生產(chǎn)改善支撐工業(yè)生產(chǎn)；

投資端：固投偏弱、PMI重回枯榮線、PPI回落；

消費(fèi)端：社零增長(zhǎng)回落，CPI抬頭；

進(jìn)出口端：韌性較強(qiáng)。

三、配置建議：債券>股票>商品

利率債中線依然看多，信用債城投為主，關(guān)注高景氣度行業(yè)的表現(xiàn)，適當(dāng)拉久期及下沉；

降準(zhǔn)及穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，權(quán)益市場(chǎng)邊際修復(fù)，依然推薦成長(zhǎng)及中證500做中線配置；

商品大起大落后，波動(dòng)率大幅收窄，操作空間一般。

全文見附件。

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12月配置報(bào)告.pdf