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報告要點

一、重要監(jiān)管政策梳理與解讀

一季度，兩會期間，李克強總理做政府工作報告，其中 GDP目標(biāo)設(shè)定為5.5%左右；監(jiān)管部門發(fā)布《信托業(yè)保障基金和流動性互助基金管理辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見；銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍的通知》；銀保監(jiān)會下發(fā)信托業(yè)務(wù)分類征求意見稿，將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托三大類。  

二、信托：發(fā)行規(guī)模持續(xù)下降，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進    

一季度，信托的發(fā)行規(guī)模環(huán)比、同比均下降，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍在不斷優(yōu)化，表明信托業(yè)根據(jù)監(jiān)管層要求主動推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并取得積極進展。在嚴(yán)監(jiān)管的大環(huán)境下，增資熱潮不減，中誠信托和浙金信托發(fā)布公告增資提升資本實力，公募REITs受到市場熱捧，業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型積極推進。

三、銀行理財：發(fā)行數(shù)量再創(chuàng)新低，凈值化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進

一季度，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量持續(xù)收縮，發(fā)行產(chǎn)品呈現(xiàn)出期限短、固收類為主的特點，凈值化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進；理財子公司產(chǎn)品發(fā)行量收縮；向來以穩(wěn)健著稱的銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的凈值波動。

四、公募基金：規(guī)模穩(wěn)中有增，基金發(fā)行大幅回落        

2022年一季度公募基金資產(chǎn)凈值穩(wěn)中有增，達25.78萬億元。受到春節(jié)假期及權(quán)益市場波動等因素的影響，2022年一季度公募基金發(fā)行大幅回落。2022年3月，今年首批公募REITs華夏中國交建高速公路 REIT獲批上市，目前已上市公募REITs迎來價格回調(diào)。

五、私募基金：管理規(guī)模超20萬億元，私募管理人數(shù)量突破記錄

2022年以來，私募基金管理規(guī)模與數(shù)量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，截至2022年2月，管理規(guī)模20.36萬億元。私募基金管理人方面，私募基金管理人共24683家，私募管理人數(shù)量再破紀(jì)錄。

六、券商資管：存量規(guī)模下滑，新發(fā)行產(chǎn)品遇冷

截至2022年2月，券商資管規(guī)模再下滑但出現(xiàn)企穩(wěn)勢頭。2022年第一季度券商資管發(fā)行75.46億份，與前兩季度相比大幅下滑，其中債券型產(chǎn)品的發(fā)行份額始終排在第一位。券商資管規(guī)模集中度上升，頭部券商管理規(guī)模占比超八成，且主動管理能力明顯加強。

七、保險資管：增加債權(quán)、股票投資，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展

保險資管加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，并受到了監(jiān)管層面的支持，鼓勵保險資管公司加大組合類保險資管產(chǎn)品發(fā)行力度，加大對股票、債券等投資支持力度。保險資管債權(quán)投資計劃主要投向交通、市政、不動產(chǎn)、能源等領(lǐng)域，服務(wù)實體經(jīng)濟，助力雙碳目標(biāo)。

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2022年第一季度信托及資管行業(yè)發(fā)展研究.pdf