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【資產(chǎn)配置】商品風(fēng)險(xiǎn)積聚,權(quán)益機(jī)會(huì)較大——2022年5月資產(chǎn)配置月報(bào)

報(bào)告要點(diǎn)

 

一、市場情況

權(quán)益:疫情+情緒演化,V字反彈為主

債券:收益率曲線有所走平,信用利差收窄很快

商品:黑色、工業(yè)下行較快,其他高位震蕩

 

二、宏觀數(shù)據(jù)

生產(chǎn)端:下滑嚴(yán)重,庫價(jià)雙高

投資端:制造業(yè)韌性、基建向好

消費(fèi)端:疫情沖擊,大幅回落

出口端:海外需求走弱,持續(xù)滑坡

   融:總量大低預(yù)期,信貸走弱

資金面:完全對(duì)沖,資金很松

 

三、配置建議:股票>商品=債券

權(quán)益:目前勝率將有所提高,寬基指推薦2000300做中線配置,概念指數(shù)推薦基建地產(chǎn)逢低再入;

債券:短期2.80附近震蕩,信用債上下兩難,資產(chǎn)荒+信用利差極低;

商品:黑色在基建地產(chǎn)政策利好下,依然具有空間,短期在疫情影響下存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),建議逢低再入。

 

 

全文見附件。

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5月資產(chǎn)配置月報(bào).pdf