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報(bào)告要點(diǎn)

一、市場情況

權(quán)益：調(diào)整繼續(xù)、殺白馬

債券：收益率整體下行，信用利差收窄

商品：商品價(jià)格反彈，工業(yè)品領(lǐng)漲

二、宏觀數(shù)據(jù)

資金面：目前平穩(wěn)不緊，迎繳稅期及利率債供給高峰期疊加考驗(yàn)

生產(chǎn)端：工業(yè)生產(chǎn)小幅回落、制造業(yè)表現(xiàn)良好

投資端：固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步恢復(fù)，PMI、PPI均有所上升

消費(fèi)端：社零有待進(jìn)一步恢復(fù)，CPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正

進(jìn)出口端：整體高速增長，出口增長優(yōu)于進(jìn)口

三、配置建議：商品>權(quán)益>債券

商品在上月下殺后先于其他資產(chǎn)大幅反彈，

在殺白馬行情下，權(quán)益情緒有待修復(fù)，

利率債有打開上漲空間的悸動(dòng)

全文見附件。

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4月資產(chǎn)配置月報(bào).pdf

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